近日，《法治进行时》报道的一起内幕交易案引发广泛关注：某公司董事长向明星女友透露内幕消息，本欲通过 “割韭菜” 牟利，却因重组失败亏损 500 万元，最终两人因涉嫌内幕交易双双被刑事拘留。此案不仅暴露了内幕交易在亲密关系中的隐蔽风险，更凸显了监管部门对资本市场违法违规行为的零容忍态度。剑盾法律网结合案件细节，从法律定性、监管逻辑、风险警示等方面展开解析，并为市场主体提供合规操作指南。

从法律层面来看，本案中董事长与明星女友的行为已明确涉嫌内幕交易罪。根据《中华人民共和国刑法》第一百八十条规定，证券、期货交易内幕信息的知情人员或者非法获取证券、期货交易内幕信息的人员，在涉及证券的发行，证券、期货交易或者其他对证券、期货交易价格有重大影响的信息尚未公开前，买入或者卖出该证券，或者从事与该内幕信息有关的期货交易，或者泄露该信息，或者明示、暗示他人从事上述交易活动，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。

值得注意的是，北京监管局在认定过程中，重点关注了三项关键证据：一是当事人与内幕信息知情人（董事长）的密切关系，为信息传递提供了合理场景；二是内幕信息公开前的大量通话记录，佐证了信息传递的可能性；三是信托计划及个人账户交易与内幕信息的高度吻合，且交易行为无正当信息来源与合理解释。即便本案最终因重组失败未产生违法所得，仍不影响内幕交易行为的定性 —— 法律打击的是 “利用内幕信息从事交易” 的行为本身，而非仅以 “是否获利” 作为定罪量刑的唯一标准。剑盾法律网指出，这一认定逻辑体现了监管部门对内幕交易 “全链条打击” 的思路，即从信息传递到交易操作，只要符合内幕交易的构成要件，无论盈亏均需承担法律责任。

从案件特点来看，本案折射出内幕交易在 “亲密关系圈” 中的高发风险。实践中，内幕信息往往通过家人、伴侣、好友等密切关系传递，此类场景下的信息传递更具隐蔽性，也更容易让参与者放松警惕，误以为 “熟人之间透露消息不违法”。剑盾法律网提醒，根据《证券法》及相关司法解释，“非法获取内幕信息的人员” 不仅包括通过窃取、贿赂等非法手段获取信息的人，也包括利用职务便利获取信息的人，以及与内幕信息知情人有密切关系、通过该关系非法获取内幕信息的人。本案中，明星女友即便未主动索取信息，仅因接受董事长透露的内幕信息并参与交易，就已构成 “非法获取内幕信息人员”，需与信息泄露者承担连带责任。

针对此类风险，剑盾法律网为市场主体提供以下合规操作指南。对于上市公司董监高、内幕信息知情人而言，需严格遵守 “内幕信息保密义务”：一是不得向配偶、子女、朋友等任何无关人员透露内幕信息，即便无利益输送意图，也可能因信息泄露引发法律风险；二是在内幕信息敏感期内，不仅自身要避免从事相关证券交易，还需提醒密切关系人不得违规交易；三是建立个人及家庭账户的交易报备机制，定期核查账户交易情况，避免因他人使用账户违规交易牵连自身。对于普通投资者而言，需牢记 “天上不会掉馅饼”，切勿轻信 “内部消息”“熟人推荐”，若发现疑似内幕交易行为，可通过证监会举报平台、12386 热线等渠道举报，共同维护资本市场秩序。

从行业洞察来看，本案再次印证了资本市场监管 “零容忍” 的决心。近年来，随着大数据、人工智能等监管技术的升级，监管部门对内幕交易的排查能力显著提升，通过分析资金流向、交易轨迹、通讯记录等多维度数据，可精准锁定可疑交易行为。剑盾法律网认为，未来监管部门将进一步强化 “穿透式监管”，不仅关注交易账户的表面持有人，更会追溯实际控制人及资金来源，同时加大对 “内幕信息传递链条” 的打击力度，让每一位参与内幕交易的人员都难逃法律制裁。此外，此案也为公众人物敲响警钟 —— 明星、网红等具有社会影响力的群体，更应遵守法律法规，若利用自身影响力参与或诱导他人从事违法金融活动，不仅会面临法律严惩，还将损害自身公众形象，付出沉重的社会代价。

资本市场的健康发展离不开公平、公正、公开的环境，内幕交易则是破坏市场秩序的 “毒瘤”。无论是公司高管还是普通公民，无论是亲密关系还是商业合作，都应敬畏法律红线，坚决抵制内幕交易行为。只有每一位市场参与者都坚守合规底线，才能让资本市场真正成为资源配置的有效平台，为经济发展提供有力支撑。

（剑盾法律网编辑部 许方志）